Bab 97
Modal industri dan modal keuangan adalah dua sayap yang memimpin perekonomian.
Agar industri berkembang, keuangan harus menjadi fondasi, dan agar keuangan menghasilkan keuntungan, industri harus berkembang.
Korea secara tradisional memiliki modal industri yang kuat. Ada banyak perusahaan terkenal di dunia seperti Suseong Electronics dan Eunsung Motors, tetapi dapat dikatakan bahwa tidak ada perusahaan keuangan terkenal di dunia.
Kekuatan keuangan cukup besar untuk sebanding dengan industri.
Jika Anda bertanya di mana perusahaan terkaya di Korea, semua orang akan memilih Seosung Electronics. Namun, Layanan Pensiun Nasionallah yang benar-benar menggulung modal paling banyak.
Saat ini, aset Dinas Pensiun Nasional sekitar 600 triliun won.
Uang yang dibayarkan dengan sabuk ketat untuk mencari nafkah tanpa orang-orang berkumpul untuk menciptakan institusi besar yang lebih dari dua kali lipat kapitalisasi pasar Suseong Electronics.
Layanan Pensiun Nasional menginvestasikan modalnya yang besar tidak hanya di pasar saham domestik, obligasi dan real estat, tetapi juga di bagian lain dunia.
"Dalam kasus dana kekayaan negara Norwegia, modalnya melebihi 1 triliun won."
-gyu membuka mulutnya lebar-lebar karena terkejut.
"Apa? Ribuan?"
Dunia ini besar dan ada banyak uang.
Dibandingkan dengan ini, uang yang kita miliki akan tetap tidak lebih dari darah baru.
Selain dana kekayaan negara (SWF) yang dikelola pemerintah, dana ekuitas swasta (PEF) yang dijalankan oleh individu berjalan puluhan hingga ratusan triliun dolar.
Modal keuangan telah melahap banyak perusahaan dengan uang. Jika Anda tahu waralaba, supermarket, perusahaan asuransi, bank tabungan, dll. yang mungkin Anda ketahui hanya dengan mendengar nama mereka, mereka sering memiliki dana ekuitas swasta.
Saya membaca materi yang saya terima dari Hyunjoo noona.
X-Cop adalah perusahaan swasta yang dimiliki oleh Typo Group dari Amerika Serikat, dan menjualnya 15 tahun setelah akuisisi.
Morgan Stanley ditunjuk sebagai manajer penjualan sejak awal.
Bahkan jika dijual hanya dengan 2,5 triliun won, Typo Group akan menghasilkan keuntungan 2 triliun won. Lebih dari itu jika Anda memasukkan uang yang diterima melalui konsultasi manajemen dan dividen.
Bahkan sebelum penawaran awal dimulai, Typo Group mengatakan dalam sebuah wawancara dengan media bahwa Xcop bernilai lebih dari 3 triliun won dan tidak akan menjualnya dengan harga rendah tidak peduli seberapa mendesak uang itu.
Kemudian, perusahaan besar dan dana ekuitas swasta yang ingin mengambil alih berkata, '3 triliun won adalah jumlah yang konyol. 2 juga mahal. Saya lebih suka tidak berpartisipasi dalam penawaran."
Tentu saja, keduanya hanya menggertak.
Typo Group segera membutuhkan uang tunai, dan perusahaan besar serta dana ekuitas swasta menginginkan XCop.
Yang penting adalah betapa berharganya itu... . .
Perusahaan yang terdaftar sudah dihargai di pasar (meskipun itu belum tentu benar).
Namun, sulit untuk mengevaluasi nilai perusahaan yang tidak terdaftar.
Menurut laporan keuangan, modal ekuitas Xcop sekitar 400 miliar won. Ini adalah harga total deposito, tanah, bangunan, kendaraan, dan peralatan.
Nilai modal ekuitas belum tentu sesuai dengan buku. Ini karena nilai sebenarnya dari deposit sama, tetapi yang lainnya berbeda.
Tidak ada jaminan bahwa tagihan atau obligasi akan menerima jumlah penuhnya pada tanggal jatuh tempo, dan peralatan lainnya, meskipun terdaftar mahal di pembukuan, murah saat dijual.
Bahkan dengan ekuitas, nilai goodwill bervariasi dari sedikitnya 10% hingga dua kali lipat, tergantung pada siapa yang menghitungnya dan bagaimana.
Jika Xcop bernilai KRW 2,5 triliun, sisa KRW 2,1 triliun tidak termasuk modal ekuitas sebesar KRW 400 miliar adalah nilai niat baik.
Jumlah pelanggan saat ini, penjualan, laba operasional, potensi pertumbuhan di masa depan, dll.
Area bisnis utama Xcop adalah keamanan, keamanan, pengembangan dan penjualan sistem keamanan, dan manajemen gedung. Di antaranya, layanan keamanan yang diberikan ke sekolah, kantor pemerintah, toko, rumah, apartemen, dan pusat perbelanjaan menghasilkan pendapatan terbesar.
Mengapa Anda tidak terkadang melihat adegan film di mana Anda melihat ratusan monitor di ruang situasi atau semacamnya, dan berkomunikasi melalui walkie-talkie?
Meskipun industri terkait saat ini berada dalam tren pertumbuhan yang berpusat pada permintaan perusahaan, ada juga sejumlah faktor negatif.
Saat saya melihat dokumen-dokumen itu, saya menghela nafas.
"Ini sangat rumit."
Penjual ingin menjual setinggi mungkin, dan pembeli ingin membeli semurah mungkin.
Harga ditentukan pada titik di mana kepentingan kedua belah pihak bertemu.
Pertanyaannya adalah, di mana intinya?
Meskipun saya adalah CEO Perusahaan OTK dengan kekayaan bersih lebih dari puluhan triliun, pada kenyataannya, saya hanyalah seorang pemuda berusia pertengahan 20-an yang belum lulus kuliah.
"Tidak ada apa-apanya dibandingkan dengan CEO yang menjalankan dana ekuitas swasta atau pakar M&A."
Kata Taegyu.
"Sebaliknya, kamu memiliki kemampuan khusus yang tidak mereka miliki."
"Senang memiliki itu."
Berapa banyak lagi yang Anda pikirkan?
Pasal 2? Pasal 3? Atau lebih?
Ini adalah masalah yang akan mudah diselesaikan jika Anda membeli lima set dan pergi dan mengatakan 'Saya akan hidup'. Tetapi jika Anda melakukannya, hanya Typo Group dan Morgan Stanley, yang mengawasi penjualan, yang akan melakukan pekerjaan dengan baik.
"Selain itu, itu akan disertifikasi sebagai hogu global."
"Apakah saya perlu mendapatkannya seperti itu?"
"Saya khawatir karena tidak ada."
Dari sudut pandang kami, X-Cop adalah perusahaan yang baik untuk dimiliki atau tidak dimiliki. Meski begitu, saya tidak berniat membiarkan Eunseong Cha mengambilnya dengan mudah.
Pada akhirnya, ada dua strategi.
"Kami mengambilnya dengan harga yang wajar, atau membuatnya diambil alih oleh Eunsung Motors dengan harga yang sangat tinggi."
* * *
Jam 8 malam.
Kami memiliki kursi terpisah dengan Sangyeop sunbaenim setelah sekian lama.
Menunya adalah sirloin favorit Sir Sangyeop. Karena selera CEO, karyawan K Company berkeliling restoran sirloin samping Gangnam di setiap pesta makan malam.
Sekarang, waktunya telah tiba bagi karyawan untuk mengatakan silakan makan perut babi.
Kami dipandu ke kamar pribadi yang telah dipesan sebelumnya. Kali ini, senior Ki Hong juga bersama kami.
Apakah kamu memohon padaku untuk membawamu juga?
Bir disajikan sementara staf memanggang daging. Senior Ki Hong dengan sopan mengangkat sebotol bir dan berkata,
"Saya akan menuangkan secangkir untuk Anda, Pak."
"Itu orang yang pribadi, jadi bicaralah denganku dengan nyaman."
Senior Ki Hong menatap mataku.
"Begitukah?"
Kata Sangyeop sambil melonggarkan dasinya.
"Lakukan apa yang dikatakan Jinhoo."
"Oke!"
Ketika saya masih mahasiswa baru, saya ingat mendapatkan pelajaran dari senior Ki-hong setiap hari. Tetapi seiring berjalannya waktu, saya mulai membeli daging sapi dari senior Ki-hong dengan kartu perusahaan.
Setelah mendentingkan gelas beberapa kali, ketegangannya tampak sedikit mereda, dan senior Ki Hong kembali ke senyumnya yang biasa.
"Jika bukan karena ini, apakah kamu akan terus menyembunyikannya?"
"Saya tidak tahu."
Bagaimanapun, itu hanya perbedaan waktu, dan itu adalah masalah yang suatu hari akan diketahui. Namun, dia tidak akan mengumumkannya secara pribadi secara publik.
"Itu agak menyedihkan. Beri aku beberapa saran."
“… … .”
Jika itu masalahnya, bukankah seluruh bangsa akan tahu sebelum konferensi pers?
Kami makan daging dan mulai berbicara dengan sungguh-sungguh. Ketika saya menceritakan kisah yang saya dengar dari Hyunjoo noona, Sangyeop bertanya.
"Penjualan X-Cop? Mengapa?"
"Karena saya tertarik."
Senior Ki Hong berkata dengan cepat.
"Ini bukan lelucon di wajah perusahaan yang kami ikuti sekarang. Di antara perusahaan besar, Eunsung Motor Group dan Lite Group, di antara dana ekuitas swasta, KRR, TM Consortium, Citigroup, Golden Gate PIA... ... Di sini, dana ekuitas swasta terbesar di dunia, Kanline Group, dan dana ekuitas swasta terbesar di Korea, RCK Bros. Dilihat dari daftar peserta, ini adalah yang paling spektakuler di antara M&A di pasar Korea."
"Kamu tahu betul."
Ketika saya memasang ekspresi terkejut, senior Ki Hong tertawa.
"Saya awalnya tertarik dengan itu. Namun, saya tahu bahwa RCK Bros tidak punya banyak uang karena baru-baru ini mengakuisisi saham di Buy One."
Buy One adalah perusahaan minuman yang didirikan oleh perusahaan Swiss Letsle dalam usaha patungan dengan perusahaan China untuk maju ke China. Letsle menarik diri dari pasar China dan menjual 49 persen sahamnya, yang baru-baru ini dibeli oleh RCK Bros.
Jumlahnya 12 miliar yuan, setara dengan 2 triliun won Korea.
Kata senior Sangyeop.
"Saya mendengar bahwa Temasek akan menjadi LP jangkar lagi."
Ketika dana ekuitas swasta membuat dana investasi untuk tujuan mengumpulkan dana, individu kaya, dana pensiun, dana kekayaan negara, dan lembaga keuangan menginvestasikan dana yang diperlukan.
Ini disebut LP (Mitra Terbatas, investor), dan LP utama di antaranya disebut LP jangkar.
Senior Ki Hong menganggukkan kepalanya.
"Aku akan memberimu amunisi tajam dari belakang lagi kali ini."
"Begitulah seberapa besar saya percaya pada Ketua Ryu Cheol-gyun."
Temasek adalah dana pengelola dana pensiun yang 100% dimiliki oleh Kementerian Keuangan Singapura, dan telah menjalin hubungan kerja sama dengan RCK Bros.
"Saya benar-benar ingin masuk ke RCK Bros."
Sejak sekolah menengah, Ki-hong telah tertarik pada M&A dan dana ekuitas swasta. Jadi, meski bergabung dengan KYB Investment & Securities, ia mengundurkan diri dengan mengatakan bahwa pekerjaannya tidak cocok untuknya, dan mencoba bergabung dengan RCK Bros. tetapi gagal.
Dia berkeliaran sebentar, dan kemudian bergabung dengan K Company.
"Apakah kamu akan pindah? Bolehkah saya menulis surat rekomendasi kepada Anda?"
Mendengar kata-kataku, Ki Hong-senpai acuh tak acuh.
"Apa maksudmu, Sir? Aku akan mengubur tulang-tulang di Kompi K."
Melihatmu mengatakan ini, ternyata itu adalah hal yang baik.
"Dari sudut pandang Typo Group, terpaksa menjual karena penipuan akuntansi, tetapi waktunya bagus. Ini mungkin akan lebih sukses dari yang diharapkan."
Keberhasilan penjualan tergantung pada lingkungan pasar. Di masa booming, mereka mencoba membelinya bahkan dengan harga premium, dan di masa-masa buruk, mereka tidak membelinya bahkan jika ditawarkan dengan harga murah.
Meski sulit untuk merasakannya, ekonomi dunia baru-baru ini memasuki masa booming.
Ada beberapa peristiwa mengejutkan seperti Brexit atau pemilihan Ronald (?) di tengah, tetapi itu tidak cukup untuk meredam pertumbuhan.
Dengan munculnya industri baru, perusahaan baru lahir tanpa henti, dan penjualan serta keuntungan konglomerat global meningkat.
Tentu saja, dunia keuangan adalah tempat pertama untuk merasakan ledakan ini. Harga saham naik, IPO terus berlanjut, dan perusahaan keuangan menghasilkan keuntungan besar.
Berkat ini, pesta uang berlanjut di sektor keuangan sejak tahun lalu. CEO perusahaan keuangan terkenal seperti JP Morgan, Moody's, Morgan Stanley, Citigroup, Deutsche Bank, Rothschild, dan Macquarie telah memperoleh puluhan juta dolar dalam bentuk gaji melalui insentif dan opsi saham.
Pasar dipenuhi dengan dana likuid yang berkeliaran mencari tujuan investasi. Beberapa likuiditas ini mengalir ke ekuitas swasta untuk mengejar pengembalian yang tinggi.
"Banyak dana ekuitas swasta sekarang memiliki dana penuh melalui dana buta."
-gyu bertanya.
"Apa itu dana buta?"
"Menggalang dana terlebih dahulu tanpa menetapkan target investasi."
Singkatnya, keputusan tentang di mana akan berinvestasi diserahkan sepenuhnya kepada manajemen.
Jika Anda membuat kesalahan dalam berinvestasi, Anda dapat mengalami kerugian besar, jadi kecuali Anda adalah dana ekuitas swasta terkenal, Anda bahkan tidak bisa berani.
"Bagaimana menurutmu, senior? Mana yang paling mungkin?"
"Bukankah perbedaan Eunsung yang paling mungkin? Kanline Group dan RCK Bros. juga perlu diperhatikan. Grup Kanline mengatur ulang jajarannya dengan menggantikan perwakilan Korea."
Itu cukup, tidak aneh jika salah satu belah pihak mengambilnya.
Ini benar-benar perang bintang.
Saya pikir itu akan sulit karena suatu alasan, jadi saya ingin mencoba lebih banyak. Tidak masalah jika Anda tetap gagal.
Saya mengemukakan poinnya.
"Perusahaan OTK juga berusaha untuk berpartisipasi dalam akuisisi."
"Apa?"
Sangyeop dan Kihong terkejut dengan kata-kataku.
"Aku serius?"
"Iya. Alangkah baiknya memiliki perusahaan keamanan. Mereka enggan mempercayakan masalah terpenting kepada perusahaan lain."
Kata Senior Ki Hong.
"Akankah sektor keamanan tumbuh di masa depan?"
"Ruang keamanan mungkin tumbuh, tetapi kami pasti akan berkembang."
Seiring dengan pertumbuhan ukuran perusahaan induk, begitu pula permintaan akan keamanan. Selain itu, kami memiliki beberapa perusahaan baik di dalam maupun luar negeri. Dimungkinkan juga untuk menjelajahi pasar luar negeri tergantung pada keinginan Anda.
Setelah berpikir sejenak, Sangyeop-senpai menganggukkan kepalanya.
"Jika harganya tepat, itu akan baik-baik saja. Tapi ada terlalu banyak kandidat hebat. Jika dilakukan dengan salah, harga akuisisi bisa sangat tinggi."
"Jangan khawatir. Jika kamu tidak mau, aku akan pergi."
"Bagaimana cara menawar cinta sejati? Kami tidak memiliki ahli di sana."
Saya sudah memikirkannya.
Kataku sambil minum bir.
"Kami akan membentuk konsorsium dengan Golden Gate."
* * *
Keesokan harinya.
Saya bertemu dengan saudara perempuan Hyun-joo dan Ellie bersama dengan-gyu dan Henry untuk membahas pembentukan konsorsium. Dan kondisinya dikonfirmasi di tempat.
Taruhannya adalah 7 banding 3. Jika akuisisi berhasil, syaratnya Perusahaan OTK akan menerima pinjaman senior dari Golden Gate sebesar 80% dari dana akuisisi.
Melihat nilai Perusahaan OTK, dapat dikatakan tidak ada kekhawatiran bahwa pinjaman senior akan diambil. Di sisi pemberi pinjaman, ini adalah bisnis yang berenang di tanah.
Tentu saja, ini hanya ketika akuisisi selesai. Jika Anda gagal, Anda akan membuang-buang biaya uji tuntas.
* * *
Desas-desus bahwa Perusahaan OTK dan Golden Gate akan mengambil alih Xcop dengan cepat menyebar ke seluruh lingkaran bisnis dan keuangan.
"Apakah Anda berencana untuk memasukkan Xcop sebagai afiliasi?
Namun, mereka yang tahu tentang hubungan buruk antara Jin-hoo Kang dan Seong-cha Eun memiliki pendapat yang berbeda.
"Apakah ini untuk minum teh Eunseong?
Yang penting Perusahaan OTK telah melakukan hampir semua investasi selama ini.
Saat para peserta pameran berdengung sekaligus pada kemunculan pesaing yang kuat, tanggal penawaran awal semakin dekat.