Pasal 213
Kata Hyunjoo noona sambil memakai kacamatanya.
"Seperti yang Anda lihat, tidak ada satu atau dua perusahaan yang menderita kerugian karena Big One."
Saya mempublikasikan fakta ini beberapa bulan sebelum Yang Besar terjadi. Tetapi hanya sedikit yang mempercayai saya.
Di antara IB, semua kecuali Golden Gate menderita kerugian, dan dana lindung nilai juga menderita kerugian besar. Meskipun kami menghasilkan lebih dari $10 miliar berkat Anda.
"Itu keluar secara agresif untuk entah bagaimana menutup kerugian."
Short selling mengacu pada teknik perdagangan di mana saham yang tidak tersedia dijual terlebih dahulu dan kemudian dibeli kembali kemudian. Kami juga memiliki sejarah short selling Suseong Electronics selama krisis L6.
Short selling memiliki beberapa fungsi bersih, seperti menyediakan likuiditas ke pasar, mencegah panas berlebih, dan memungkinkan lindung nilai.
Meskipun hampir semua negara mengizinkan short selling, mayoritas investor individu negatif tentang short selling. Beberapa bahkan menyerukan penghapusan.
Karena ada begitu banyak masalah.
Short selling adalah metode investasi yang digunakan ketika harga saham diprediksi akan turun.
Apakah Anda melakukan short sell atau tidak, saham yang akan jatuh akan jatuh. Dalam hal ini, short selling berfungsi untuk menyesuaikan pasar secara rasional.
Masalahnya adalah harga saham turun secara berlebihan dari nilai aktualnya karena short selling, atau harga saham turun dengan sengaja melebih-lebihkan krisis dan menyebarkan informasi yang salah.
Kali ini saja, perusahaan sekuritas asing menuangkan laporan negatif di seluruh pasar Korea.
Harga sahamnya sering dibandingkan dengan pemilik dan anjing yang berjalan-jalan. Terkadang mereka maju atau di belakang pemiliknya, tetapi pada akhirnya mereka bergerak bersama pemiliknya. Dalam hal ini, pemiliknya adalah nilai sebenarnya dari perusahaan.
Bahkan jika harga saham turun secara berlebihan karena short selling, itu akan pulih seiring waktu. Namun, dalam prosesnya, investor individu dengan modal kecil dan informasi yang lambat akan sangat menderita.
Faktanya, masalah terbesar dengan short selling adalah sulit bagi investor individu untuk mengaksesnya.
Dalam kasus Amerika Serikat dan Jepang, investor individu dapat melakukan short-sell selama mereka memiliki deposit. Namun, di Korea, praktis tidak mungkin bagi investor individu untuk menjual pendek.
Institusi dan orang asing membebani individu dalam modal, informasi, dan biaya transaksi, dan bahkan dapat menggunakan short selling. Di sisi lain, individu hanya dapat merespons dengan membeli dan menjual.
Jika Perusahaan OTK bukan perusahaan asing dan tidak tumbuh modal, kami harus mencuci jari kami selama krisis L6 juga.
"Seperti yang Anda lihat, ada banyak short selling di seluruh pasar. Saya pikir mobil perak adalah target utama, diikuti oleh bio dan barang konsumsi."
"Siapa kekuatan terkemuka?"
"Albert."
Aku mengerutkan kening.
"Apakah mereka lagi?"
Nama resminya adalah Albert Managements.
Meskipun ini adalah perusahaan pengelola dana aktivis dan investasi yang memproklamirkan diri, kenyataannya dekat dengan Vulture Fund. Namanya berasal dari fakta bahwa ia terlihat seperti elang yang memakan mayat ketika bergegas untuk mendapatkan keuntungan dari perusahaan dalam bahaya.
Tugas utamanya adalah mengakuisisi perusahaan macet atau hutang macet dengan harga rendah dan menjualnya kembali dengan harga tinggi.
Sampai saat ini, ini adalah kategori investasi normal, jadi saya tidak akan mengatakan apa-apa. Namun, dalam proses ini, ia menggunakan metode yang benar-benar luar biasa.
Anekdot terkenal adalah bahwa dia membeli obligasi pemerintah Peru pada tahun 1996 dan memperoleh jumlah lima kali lipat dengan menyita pesawat pribadi mantan presiden yang melarikan diri ke luar negeri. Dan pada tahun 2002, pada saat moratorium Argentina, lebih dari $ 2 miliar obligasi pemerintah dibeli dengan harga rendah, dan kemudian mereka menggugat pengadilan AS dan menyita kapal angkatan laut Argentina yang berlabuh di pelabuhan asing. mendapatkan keuntungan
Masyarakat internasional mengutuk perilaku spekulatif ini, tetapi Albert tidak berkedip.
Itu tidak ilegal, tapi apa masalahnya?
Itu sebenarnya legal. Apa yang Anda lakukan seperti sampah.
"Seberapa besar Albert?"
"40 miliar dolar."
Saya terkejut.
"Kapan kamu tumbuh begitu banyak?"
"Pengembalian tahunan rata-rata sejak didirikan adalah 16%. Jika Anda melihat hasil baru-baru ini saja, itu adalah 20%. Itu cukup bagi investor untuk bergegas masuk dengan uang mereka."
Karena saya melakukan apa pun yang menghasilkan uang, saya berbicara tentang restrukturisasi tata kelola perusahaan akhir-akhir ini.
Kakak perempuan Hyun-joo menghembuskan asap rokok dan berkata.
"Baru-baru ini, pasar Korea tampaknya berjalan dengan baik. Karena tingkat keterbukaannya besar dibandingkan dengan ukuran pasar keuangan, lebih mudah untuk menginvestasikan uang dan lebih mudah untuk menarik uang."
Ini bukan pertama kalinya pasar saham Korea terpengaruh oleh modal asing. Bahkan Suseong Electronics baru-baru ini anjlok 5 persen dalam satu hari karena laporan Merrill Lynch yang khawatir tentang kelebihan pasokan semikonduktor.
Itu pulih dalam beberapa hari, tetapi sementara itu, beberapa hilang dan beberapa untung.
"Apakah kamu menargetkan Eunsung Cha kali ini?"
"Pemilik mobil peka terhadap permainan. Dalam situasi di mana mereka sudah mengalami kesulitan, mereka bahkan memiliki penarikan, jadi mereka pantas menjadi target. Hal serupa terjadi selama krisis keuangan. Apa yang terlintas dalam pikiran Anda ketika Anda memikirkan penjualan singkat pemilik mobil?"
segera ingat
"Situasi penjualan singkat Volkswagen?"
Ellie menganggukkan kepalanya seolah-olah dia telah memikirkan hal yang sama.
"Itu adalah kasus yang sangat tidak masuk akal."
-gyu memiliki ekspresi di wajahnya yang tidak dia ketahui.
"apa itu?"
"Itu terjadi selama krisis keuangan."
Berbagai kecelakaan yang terjadi di bidang keuangan seringkali tidak diketahui oleh masyarakat umum. Namun, ini adalah acara yang cukup besar, jadi sering menjadi berita pada saat itu. Saya mengetahuinya kemudian karena saya masih muda.
2008 adalah tahun yang sulit bagi pembuat mobil. Mobil adalah aset terbesar kedua setelah rumah. Dengan krisis keuangan yang tidak tahu apa yang akan terjadi besok, tidak ada yang mau membeli mobil baru, dan penjualan mobil anjlok.
Saham otomotif anjlok tanpa harapan, dan diperkirakan akan turun lebih jauh di masa depan. Untuk alasan ini, dana lindung nilai menargetkan saham otomotif dan melakukan penjualan pendek.
Volkswagen tidak terkecuali. Saat itu, harga saham Volkswagen melonjak dari 200 euro menjadi 400 euro dalam waktu singkat karena perselisihan manajemen dengan Porsche.
Siapa pun dapat melihat bahwa saham tersebut dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan nilai sebenarnya.
Dana lindung nilai tidak dapat melewatkan peluang besar ini. Tiba-tiba mereka melakukan short selling pada saham Volkswagen.
Selama sekitar sebulan, ia menjual 12 persen dari total sahamnya melalui penjualan singkat, dan amunisi tajam bekas saja melebihi 10 miliar euro.
"Jadi apa yang terjadi?"
"Harga saham Volkswagen turun setengahnya."
"Kalau begitu hedge fund tidak akan menang?"
"Semua orang berpikir begitu."
Sekarang, yang harus Anda lakukan adalah membeli saham yang anjlok, melunasi short sale, dan pergi dengan keuntungan besar.
Ngomong-ngomong... ... .
"Tiba-tiba ada masalah."
"Masalah apa?"
Kata kakak perempuan Hyunjoo.
"Porsche Holdings mengumumkan bahwa mereka telah mengakuisisi 42,6 persen saham di Volkswagen. Dia juga mengumumkan bahwa dia akan meningkatkan sahamnya menjadi 50 persen dalam tahun ini dan 74,1 persen pada tahun depan menggunakan opsi panggilan."
Ellie menambahkan penjelasan.
"20,1% saham Volkswagen dimiliki oleh negara bagian Lower Saxony, di mana kantor pusatnya berada. Ini adalah sesuatu yang tidak akan pernah ada di pasaran."
Keduanya mengetahui persentasenya secara akurat. Orang-orang di dunia keuangan sangat menyukai pembicaraan semacam ini.
Saya terus menjelaskan.
"Mari kita pikirkan. Porsche memiliki hingga 74,1 persen saham Volkswagen, ditambah 20,1 persen yang dimiliki oleh Lower Saxony adalah 94,2 persen. Kemudian hanya 5,8% dari volume yang beredar di pasar. Tapi dana lindung nilai menjual 12 persen pendek."
Taehyung memejamkan mata.
"Lalu apa yang akan terjadi?"
"Bagaimana? Bahkan jika kita membeli semua jumlah yang didistribusikan di pasar, ada situasi di mana short cover tidak mungkin."
Entah bagaimana, sebelum Porsche dapat meningkatkan sahamnya lebih lanjut, ia harus membeli kembali saham Volkswagen dan melunasi short sale.
Setelah pengumuman Porsche.
Begitu pasar dibuka, dana lindung nilai membeli saham Volkswagen secara acak.
"Ada masalah lain di sini."
Karena lonjakan harga saham yang tiba-tiba, Volkswagen termasuk dalam indeks DAX30, kumpulan perusahaan blue-chip Jerman. Akibatnya, bahkan investor institusional mulai membeli sebelum harga saham naik lebih jauh, dan bahkan membeli dana dan program indeks.
Ada banyak orang yang ingin membelinya, tetapi jumlahnya kering.
Harga saham Volkswagen melonjak 150 persen dalam satu hari, melebihi 500 euro, dan keesokan harinya, melebihi 1.000 euro (pasar saham Jerman tidak memiliki sistem kapitalisasi).
Itu telah meningkat lebih dari empat kali lipat hanya dalam dua hari.
Kapitalisasi pasar juga meningkat lebih dari empat kali lipat, dan Volkswagen melampaui ExxonMobil, yang merupakan nomor satu yang tak terbantahkan pada saat itu, untuk menjadi perusahaan nomor satu dunia berdasarkan kapitalisasi pasar.
"Jika Anda memikirkannya, itu luar biasa. Kami tidak mengembangkan produk baru, juga tidak meningkatkan penjualan kami."
Semuanya sama, hanya kapitalisasi pasar yang meningkat empat kali lipat karena kenakalan para spekulan.
Pada akhirnya, situasinya diselesaikan ketika Porsche menarik rencana pembeliannya, tetapi sementara itu, Porsche dengan senang hati menjual saham Volkswagen-nya.
Laba bersih Porsche 2008 meningkat 50 persen dibandingkan tahun sebelumnya, sementara pembuat mobil lain berjuang dengan penurunan laba bersih. Apakah Anda akan mendapat untung dengan menjual mobil Anda dengan baik?
Di sisi lain, dana lindung nilai yang melakukan short-selling mengalami kerugian besar dan mundur. Dan Adolf Mekl, orang terkaya kelima di Jerman, yang mengambil bagian dalam penjualan singkat, bunuh diri dengan melemparkan dirinya ke rel kereta api.
Itu adalah saat ketika pemerintah dan individu tertarik pada short selling dana lindung nilai, jadi sebagian besar reaksi tidak menguntungkan.
"Ketika dana lindung nilai bertekad untuk menyerang, pasar sulit dikalahkan. Meski begitu, Golden Gate telah melakukan banyak hal serupa."
Korea adalah salah satu pembangkit tenaga manufaktur terkemuka di dunia. Bahkan jika Anda pergi ke CES sekarang, Anda dapat menemukan produk Korea di mana-mana. Ekonomi yang berpusat pada konglomerat dan digerakkan oleh ekspor yang berlebihan menghasilkan berbagai efek samping, tetapi bagaimanapun, berkat kegiatan perusahaan besar seperti Suseong Electronics dan Eunsung Motors, negara ini mencapai ambang batas negara maju dengan menghasilkan giro yang besar setiap tahun.
Namun, tidak seperti ibu kota industri yang terkenal di dunia, rapor ibu kota keuangan adalah bencana.
Kata Hyunjoo noona sambil menghela nafas.
"Singkatnya, industri ini menghasilkan uang, dan sedang ditipu oleh keuangan."
Wajar untuk berinvestasi dan mendapatkan dividen atau keuntungan dari penjualan. Namun, masalahnya adalah bahwa ia tidak dapat menanggapi dengan benar untuk mengambil uang dari perilaku spekulatif seperti itu.
Ellie mengatakan sesuatu.
"Ini bukan pertama kalinya modal spekulatif menyebabkan kontroversi di pasar Korea."
Pada saat Dana Moneter Internasional (IMF), banyak perusahaan dalam negeri yang dijual dengan harga rendah ke modal asing.
Salah satu insiden yang paling terkenal adalah pencurian KEB oleh dana ekuitas swasta Amerika Lone Star. Setelah itu, Kanline Group menjarah HB Bank dengan cara yang sama. (Orang yang berhasil dalam hal ini adalah Ketua RCK Bros. Ryu Cheol-gyun)
Tiger Fund menjalankan kompetisi saham melawan SSK Telecom dan mencuri 630 miliar won, dan kemudian Sovereign berusaha untuk merebut hak pengelolaan terhadap perusahaan induk SSK dan berhasil mencuri 900 miliar won lagi. Bukankah seharusnya kita curiga dengan masalah struktural?)
Dan Carl Icahn membeli saham di KT&G dan melahap 150 miliar won dengan ikut campur dalam manajemen.
Ini adalah puncak gunung es, dan beberapa buku tidak cukup untuk menyebutkan semua kasus penjarahan.
Di sisi lain, sangat jarang modal Korea dirampok di pasar luar negeri. Jika saya harus memilih salah satu kisah sukses terbesar, apakah itu adalah Perusahaan OTK merampok pasar valuta asing Inggris dan Jepang pada saat Brexit? (Namun, Perusahaan OTK diklasifikasikan sebagai ibu kota Amerika).
"Di mata modal spekulatif, Korea adalah pasar yang bagus."
-gyu menyilangkan tangannya dan berkata.
"Ini bukan republik sialan."
Karena Yang Besar, ekonomi menyusut karena sentimen konsumen menurun, dan Korea, yang menyumbang sebagian besar ekspor, terkena pukulan langsung. Selain itu, hedge fund telah memutuskan untuk menjual short dan pasar saham terus menurun dan nilai tukar naik.
Namun, ini hanya karena Seosung Electronics yang memiliki pangsa kapitalisasi pasar terbesar bertahan, dan jika Anda melihat Seosung Electronics, penurunan pasar saham bahkan lebih besar. Bahkan Suseong Electronics turun 20 persen mengingat kenaikan nilai tukar.
Selain itu, presiden adalah orang yang menyebabkan insiden tersebut, dan masalah muncul selama perubahan rezim, dan baik partai yang berkuasa maupun partai oposisi tidak merespons dengan baik. Eun Sung-cha juga dalam keadaan berantakan karena masalah yang tumpang tindih dengan penarikan kembali, pengunduran diri Ketua Han Min-koo, dan suksesi hak manajemen.
Mengetahui hal itu, dana lindung nilai pasti telah memutuskan untuk melakukan ini.
Masalahnya adalah hanya subkontraktor dan investor individu yang sekarat dalam prosesnya. Seperti biasa, bahkan ketika orang berpangkat tinggi menyebabkan masalah, orang awam yang menderita.
Pada saat dana lindung nilai meninggalkan pasar dengan keuntungan besar, investor individu akan menderita kerugian besar dan pembuat suku cadang akan bangkrut.
Namun, pemerintah tidak dapat mengatur modal spekulatif secara langsung. Hal ini dikarenakan permasalahan seperti WTO atau ISD (Direct Litigation System between Investor States).
Faktanya, dalam kasus Lone Star, mereka mengajukan keluhan ke ISD, mengklaim bahwa mereka menderita kerugian karena keterlambatan persetujuan penjualan oleh pemerintah Korea. Bahkan jika Anda melihat keuntungan seperti itu, Anda akan dapat mengambil uang kompensasi dengan bijak.
개새끼들… … .
Faktanya, modal spekulatiflah yang paling baik dapat menangani modal spekulatif. Sama seperti Porsche menghancurkan bagian belakang dana lindung nilai dengan membuat pengungkapan palsu yang tidak bermaksud untuk disimpan.
Saya berpikir sejenak dan kemudian berkata.
"Bukankah ada cara yang baik untuk meniduri mereka?"